原標題：今年前8個月，全省上市公司再融資規(guī)模達125.99億元，同比增長196%，融資規(guī)模與增速均創(chuàng)近3年新高——
再融資兩倍增長的“大邏輯”
今年以來，A股再融資市場，頻繁出現(xiàn)安徽企業(yè)身影。
富樂德、國盾量子、伯特利等一批上市公司，緊扣產(chǎn)業(yè)升級方向推進再融資項目。
從數(shù)據(jù)上看，今年前8個月，安徽省上市公司再融資規(guī)模達125.99億元，較去年同期增長196%，融資規(guī)模與增速均創(chuàng)近3年新高。再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。
今年的《政府工作報告》指出，深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設。上海證券交易所與深圳證券交易所在3月同步修訂再融資細則，引導中長期資金入市，推動機構投資者更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能。
證監(jiān)會主席吳清9月22日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，去年9月下旬“并購六條”發(fā)布以來，已披露230單重大資產(chǎn)重組，有力支持了上市公司產(chǎn)業(yè)整合。
而這一輪企業(yè)并購重組浪潮，也是安徽再融資規(guī)模近兩倍增長的關鍵驅(qū)動力。
用活再融資渠道，活躍并購重組市場，促進資本優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展。這也是安徽在這一輪資本市場持續(xù)活躍的大勢下，運用資本力量撬動產(chǎn)業(yè)升級、促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的大邏輯所在。
規(guī)模最大項目
資本力量，如何撬動產(chǎn)業(yè)升級?
前不久，安徽富樂德科技發(fā)展股份有限公司通過“發(fā)行股份+可轉(zhuǎn)換公司債券”組合方式完成重大資產(chǎn)購買，募集資金規(guī)模達73.3億元。這是安徽省迄今以來規(guī)模最大的再融資項目。
據(jù)悉，位于銅陵市的安徽富樂德科技發(fā)展股份有限公司，是一家泛半導體(半導體、顯示面板等)領域設備精密洗凈服務提供商，聚焦于半導體和顯示面板兩大領域，于2022年登陸創(chuàng)業(yè)板。
公開資料顯示，富樂德通過發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換公司債券的方式，收購富樂華100%股權。而富樂華生產(chǎn)的覆銅陶瓷載板是功率半導體模塊中連接芯片與散熱襯底的關鍵材料。目前富樂華在國內(nèi)率先實現(xiàn)覆銅陶瓷載板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有獨立完整的自主研發(fā)體系，核心技術均自主研發(fā)，產(chǎn)品制作工藝處于國際領先水平。
交易完成后，富樂德將整合富樂華優(yōu)質(zhì)核心業(yè)務，顯著提升在半導體材料領域的技術實力與市場份額，為安徽省構建更完善的半導體產(chǎn)業(yè)集群生態(tài)奠定堅實基礎。
這樁并購的邏輯，就在于利用資本市場推動產(chǎn)業(yè)鏈整合。那么，資本市場起到了什么作用?
安徽省地方金融管理局有關負責人表示，此次富樂德創(chuàng)新采用“股份+定向可轉(zhuǎn)債”組合支付工具，精準契合證監(jiān)會鼓勵的多元化重組支付方式，為上市公司開展市場化并購提供了創(chuàng)新樣本。
這種組合支付工具，其核心作用是通過設計，平衡交易各方的即時與長遠利益，從而克服大型并購中的資金、估值和整合難題，最終推動戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)整合得以順利完成。當一家規(guī)模較小的上市公司意圖并購一家規(guī)模更大、價值更高的非上市公司時，純現(xiàn)金支付幾乎不可能，純股份支付又會導致控制權過度稀釋。“現(xiàn)金+股份+可轉(zhuǎn)債”的組合拳成為了理想的金融方案，讓小公司有能力撬動大并購。
除了富樂德，今年還有不少安徽上市公司借再融資引“活水”。
8月，安徽安孚電池科技股份有限公司發(fā)布公告稱，發(fā)行股票41003849股，價格23.46元/股，定增購買資產(chǎn)。通過本次交易，安孚科技將提高對核心資產(chǎn)南孚電池的控制力和權益比例，提升公司持續(xù)盈利能力，進一步鞏固公司在國內(nèi)堿性電池行業(yè)的領先地位。
安孚科技前身為安德利，原先的主業(yè)是傳統(tǒng)百貨零售業(yè)務，為轉(zhuǎn)型消費電池行業(yè)，安孚科技多次出手收購南孚電池。
“夯實優(yōu)化堿性電池業(yè)務，積極探尋第二增長曲線”——近年來，安孚科技聚焦電池主業(yè)，業(yè)務規(guī)模不斷攀升。2025年半年度業(yè)績快報顯示，上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入、利潤總額和歸母凈利潤分別為24.28億元、5.66億元和1.07億元，同比增長4.98%、9.14%和14.38%。
制造業(yè)是“主力軍”
從安徽上市公司再融資行業(yè)分布來看，制造業(yè)及高新技術產(chǎn)業(yè)是再融資的“主力軍”。
作為國內(nèi)知名的汽車零部件供應商，近年來，蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)股份有限公司業(yè)務規(guī)模持續(xù)增長，這背后離不開其對研發(fā)的持續(xù)投入和高度重視。
7月，伯特利公告稱，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額不超過28.02億元，用于年產(chǎn)60萬套電子機械制動(EMB)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)100萬套線控底盤制動系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)100萬套電子駐車制動系統(tǒng)(EPB)建設項目、高強度鋁合金鑄件項目、墨西哥年產(chǎn)720萬件輕量化零部件及200萬件制動鉗項目、補充流動資金。
可轉(zhuǎn)換債券是一種兼具債權和股權特征的融資工具，持有者既可以獲得債券的保底收益，又保留了在公司股價上漲時轉(zhuǎn)股賣出的選項，為交易雙方提供了更為靈活的博弈機制。此次融資將有力支持伯特利前瞻性地布局產(chǎn)業(yè)化項目，引進先進生產(chǎn)設備，并加強其全球化戰(zhàn)略。
通過梳理可以發(fā)現(xiàn)，安徽上市公司再融資募資投向聚焦主業(yè)與研發(fā)，資金向科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點領域傾斜，有助于培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動經(jīng)濟結構優(yōu)化升級。
同時，還可以增強市場活力和韌性，再融資為投資者提供了多元化的投資工具，吸引長期資本入市，有利于構建多層次資本市場體系，提升金融服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。
資本流向揭示產(chǎn)業(yè)變革方向。2021年以來，安徽高技術制造業(yè)投資年均增長超過25%。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長16.1%，占規(guī)上工業(yè)比重達到43.6%。今年前8個月，安徽“新三樣”出口523.3億元，同比增長64.1%，從另一個側(cè)面也印證了產(chǎn)業(yè)升級成效。
近期，六國化工、精達股份緊扣產(chǎn)業(yè)升級方向推進再融資項目，相關申請已獲上交所受理。其中，六國化工擬通過定向增發(fā)募集資金，投向高技術、高附加值的新能源材料及精細磷化工產(chǎn)業(yè)，推動傳統(tǒng)化工向綠色低碳轉(zhuǎn)型。精達股份計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，用于新能源產(chǎn)業(yè)銅基電磁線、新能源汽車用電磁扁線等產(chǎn)業(yè)化項目建設，進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。
政策與市場共振
再融資市場升溫的背后是政策與市場的共振。一方面，產(chǎn)業(yè)升級需求激增，尤其在新能源、半導體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域，企業(yè)亟須資金突破技術瓶頸。另一方面，注冊制改革大幅優(yōu)化再融資流程，降低企業(yè)融資門檻。
從安徽來看，早在2022年，安徽省就明確，要“擴大上市公司再融資規(guī)模。利用資本市場股債融資工具實施再融資和并購重組，引導并購基金、風險基金、產(chǎn)業(yè)基金以及銀行業(yè)金融機構聯(lián)動參與上市公司再融資和并購重組”。
“今年以來，我們將再融資政策納入全省上市公司高質(zhì)量發(fā)展專項培訓，聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等重點領域上市公司，建立‘實地走訪—問題收集—限時辦結—對賬銷號’的全流程服務機制?！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P負責人介紹，同時，推動證券公司組建專項服務團隊，為企業(yè)提供再融資方案定制服務，申報后積極與監(jiān)管部門溝通協(xié)調(diào)，保障項目審核高效推進。
企業(yè)啟動再融資項目，資金何來?這就需要在資金來源上“開渠引水”，為此，安徽引導銀行等金融機構圍繞企業(yè)再融資需求，提供流動資金貸款、項目融資等配套金融產(chǎn)品，形成“券商+銀行”協(xié)同服務格局。
再融資的活躍度提升，根本上說，源于數(shù)量足夠大、主業(yè)足夠突出并不斷尋求垂直提升和規(guī)模擴張的上市公司群體。
截至今年8月31日，安徽共有A股上市公司186家。其中上交所主板55家，科創(chuàng)板24家，深交所主板54家，創(chuàng)業(yè)板41家，北交所12家。僅前8個月新增5家A股上市公司，新增數(shù)量躋身全國四強，僅次于江蘇、廣東、浙江，資本市場“安徽板塊”厚度持續(xù)增加。
安徽省地方金融管理局有關負責人表示，將進一步深入開展萬家企業(yè)資本市場業(yè)務培訓，緊跟再融資最新政策，提供更加精準的輔導服務。深入開展上市公司走訪，堅持問題導向，通過省市聯(lián)動、跨部門協(xié)同等舉措，為上市公司“一對一”提供服務，夯實再融資基礎。
