“十四五”期間，上海聚焦建設(shè)國際經(jīng)濟中心、金融中心、貿(mào)易中心、航運中心、科技創(chuàng)新中心的重要使命，綜合實力實現(xiàn)新跨越。作為上海三大國有資本投資運營平臺之一，上海國有資本投資有限公司(簡稱“上海國投”)勇?lián)?wù)國家科技自立自強的戰(zhàn)略使命，聚焦集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)及未來產(chǎn)業(yè)，堅定踐行“投早、投小、投硬、投重”的投資理念，助力上海打造全球科技創(chuàng)新高地。

　　成立以來，上海國投交出了一份亮眼的成績單：截至2025年11月底，“上海國投系”母基金對市場化子基金認繳245億元，撬動超1300億元社會資本，放大效應(yīng)超6倍，以28只在管基金構(gòu)建總規(guī)模超2700億元的“耐心資本”生態(tài)，助力150余家企業(yè)上市，其中科創(chuàng)板超80家，占科創(chuàng)板上海上市企業(yè)總數(shù)近30%。上海國投先導(dǎo)基金，已完成兩批共26只市場化子基金遴選，投決過會47個項目，完成278.4億元項目投決，撬動1000億元社會資本注入上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，年底前將完成第三批子基金遴選，進一步強化撬動能力；2025年初設(shè)立的上海未來產(chǎn)業(yè)基金，已完成30億元項目投決，超額完成全年投資計劃，撬動資金超過190億元。

　　通過精準滴灌硬科技、深度賦能創(chuàng)新生態(tài)，上海國投正以戰(zhàn)略資本之力，為上海建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心注入強勁動能。

　　打造耐心資本 服務(wù)“五個中心”

　　在上海加快打造具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心進程中，國有資本正以更精準、更耐心、更協(xié)同的方式，深度參與硬科技培育。

　　上海國投專注“基金管理+創(chuàng)新孵化”，建設(shè)創(chuàng)新策源和產(chǎn)業(yè)孵化投資平臺，從事國資基金管理，開展戰(zhàn)略性持股企業(yè)價值維護。2024年7月，上海國投先導(dǎo)基金正式設(shè)立，緊緊圍繞建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心戰(zhàn)略目標，堅持“用產(chǎn)業(yè)扣題、以鏈主解題”，加快構(gòu)建“母基金+子基金+直投”，支持上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　2025年，上海未來產(chǎn)業(yè)基金正式設(shè)立，采用“子基金+直投”雙輪驅(qū)動策略，系統(tǒng)布局未來能源、未來信息、未來健康、未來空間、未來制造、未來材料等前沿賽道，成為推動顛覆性技術(shù)從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化的重要引擎。

　　尤為亮眼的是，上海國投創(chuàng)新提出“基金+社區(qū)”融合生態(tài)模式。2025年9月，在浦江創(chuàng)新論壇WeStart創(chuàng)業(yè)投資大會主論壇上，“未來啟點社區(qū)”正式發(fā)布。該社區(qū)立足“未來人才、未來認知、未來范式”，致力于發(fā)現(xiàn)、培育和服務(wù)最具潛力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者。首期“科學(xué)家+創(chuàng)業(yè)者+投資人”實戰(zhàn)營的成功舉辦，標志著這一新型科創(chuàng)生態(tài)進入實質(zhì)性運營階段。

　　在服務(wù)國際金融中心建設(shè)方面，上海國投公司充分發(fā)揮國有資本引導(dǎo)作用，構(gòu)建起以上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金、未來產(chǎn)業(yè)基金、上海國資母基金、上海創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金為主干，涵蓋種子基金、天使基金、重點產(chǎn)業(yè)子基金、CVC基金(企業(yè)風(fēng)險投資基金，Corporate Venture Capital Fund)、并購基金、S基金(私募股權(quán)二級市場基金，Secondary Fund)等多層次、全周期的“上海國投系”基金矩陣。

　　截至2025年11月底，上海國投系母基金2025年新增投決金額366億元，超去年全年2倍；新增出資金額305億元，超去年全年5倍。其中，三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金與未來產(chǎn)業(yè)基金共同構(gòu)成“3+1”科技創(chuàng)新引導(dǎo)基金群，精準滴灌硬科技核心領(lǐng)域——

　　集成電路領(lǐng)域，面向核心賽道設(shè)立多只產(chǎn)業(yè)并購基金，聚焦裝備、材料、設(shè)計等方向，助力上海進一步鞏固國內(nèi)產(chǎn)業(yè)高地的重要地位；人工智能領(lǐng)域，戰(zhàn)略投資階躍星辰、MiniMax、智元機器人等領(lǐng)軍企業(yè)，覆蓋算力、算法、語料到應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈；生物醫(yī)藥領(lǐng)域，領(lǐng)投正序生物、智新浩正、躍賽生物等前沿企業(yè)，支持基因編輯、細胞治療、腦機接口等國際領(lǐng)先技術(shù)突破。

　　此外，公司率先發(fā)行15年期超長期科創(chuàng)債，創(chuàng)同期市場利率新低；推動國內(nèi)最大單筆S份額交易超150億元，有效激活長期資本的“耐心屬性”。通過與建行、中行、國壽資產(chǎn)等央企金融機構(gòu)深度合作，打造“鐵桿投資伙伴”生態(tài)，進一步放大金融對科技的支撐效能。

　　聚焦前沿賽道 精準滴灌硬科技

　　如果說頂層設(shè)計提供了資本耐心，那么一線實踐則體現(xiàn)了投資精度。上海國投堅持“投早、投小、投長期、投硬科技”，將資金精準導(dǎo)入最具突破潛力的技術(shù)前沿。

　　作為戰(zhàn)略資本，上海國投先導(dǎo)基金以“強鏈、補鏈、延鏈”的策略支持三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，強化“戰(zhàn)略牽引”，在遴選過程中對投資“早小硬”的子基金有所鼓勵和支持，前兩批公開遴選的25只基金，目前已投項目中“早小硬”的項目數(shù)量占比近60%。

　　作為功能性母基金，上海未來產(chǎn)業(yè)基金堅持“政府引導(dǎo)+市場化運作”雙軌并行。2025年1月備案設(shè)立后，9月即通過地方政府專項債將規(guī)模從100億元擴至150億元。截至目前，已完成36個項目投決，投資決策金額超30億元，超額完成全年投資計劃。其中，子基金項目23只，投決金額28.55億元，預(yù)計撬動資金超190億元，放大倍數(shù)約6.8倍；直投項目13個，投決金額約4.32億元。

　　與此同時，上海國投深度陪伴一批處于“實驗室—產(chǎn)業(yè)化”躍遷關(guān)鍵期的硬科技企業(yè)，發(fā)揮“耐心資本”壓艙石作用。長期支持中微公司、上海超導(dǎo)、生物芯片、上海微電子裝備等企業(yè)穩(wěn)步成長。截至目前，所投企業(yè)中已有超150家成功上市(含科創(chuàng)板80家)，其中助力中微公司、沐曦股份等28家上海企業(yè)成功上市科創(chuàng)板，占科創(chuàng)板上海上市企業(yè)總數(shù)30%。

　　在可控核聚變領(lǐng)域，公司深度參與推動中國聚變能源有限公司落戶上海，并聯(lián)合閔行區(qū)打造核聚變產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)；孵化復(fù)旦大學(xué)許敏團隊的全球首個AI-Native(人工智能原生)高溫超導(dǎo)路線“東昇聚變”項目，引進清華大學(xué)孵化的球形托卡馬克路線“星環(huán)聚能”，形成多技術(shù)路線協(xié)同發(fā)展的生態(tài)格局。

　　在腦機接口領(lǐng)域，合作設(shè)立3億元“博聯(lián)腦科學(xué)投資基金”，重點孵化上科大，中國科學(xué)院微系統(tǒng)所、上海光機所等機構(gòu)的成果轉(zhuǎn)化項目，加速上海腦機接口未來產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)。

　　為強化綜合賦能，公司成立國投賦能公司，構(gòu)建“五位一體”服務(wù)體系：投資+金融增值服務(wù)、技術(shù)+成果轉(zhuǎn)化服務(wù)、產(chǎn)業(yè)+生態(tài)鏈接服務(wù)、人才+吸引保障服務(wù)、綜合賦能服務(wù)。

　　例如，與智元機器人共建具身智能生態(tài)合資企業(yè)，整合核心技術(shù)、促進融資對接，打造“技術(shù)+資本+場景”協(xié)同體系；通過“投落聯(lián)動”，引入長盛科技碳纖維預(yù)浸料產(chǎn)業(yè)基地，深度融入國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)T800級別碳纖維國產(chǎn)替代。

　　在區(qū)域協(xié)同方面，公司與徐匯、寶山、金山、松江等區(qū)政府聯(lián)合舉辦產(chǎn)融對接活動；與臨港集團合資成立“國賦臨港”，整合資本、載體與服務(wù)資源，破解產(chǎn)業(yè)項目落地中的“斷點”問題。全年打造“1公里加油計劃”、“POWER”、鏈接者系列，舉辦覆蓋品牌建設(shè)、產(chǎn)業(yè)對接、投融資路演、科學(xué)家培訓(xùn)等全鏈條的活動超30場。

　　鏈接全球資源 共營創(chuàng)新生態(tài)

　　為更好服務(wù)上海“五個中心”建設(shè)，特別是國際金融與科創(chuàng)中心的全球鏈接功能，上海國投公司加快“走出去”步伐。

　　2025年10月，在香港中聯(lián)辦、中國太平、紫荊文化集團、中銀投、交銀國際、香港投資管理有限公司、上實集團等政商學(xué)研代表共同見證下，孚騰國際(香港)正式揭牌。

　　該平臺將發(fā)揮橋梁與先鋒作用，促進滬港兩地在規(guī)則銜接、資源互通、科技協(xié)同攻關(guān)、金融互聯(lián)互通及人才聯(lián)合培養(yǎng)等方面深度融合，打造合作樣板，為上海國資國企深化改革和國際化經(jīng)營探索新路徑。

　　公司積極推動“引進來”與“走出去”雙向循環(huán)：一方面，通過基金打通“引智”網(wǎng)絡(luò)，吸引全球科技企業(yè)頂尖人才攜項目落地上海；另一方面，通過“AI+醫(yī)藥”交叉布局，倡導(dǎo)藥企組建“出海生態(tài)聯(lián)盟”，以“抱團出?！蹦Ｊ教嵘蚨▋r權(quán)與競爭力。

　　與此同時，面對日益激烈的全球科技競爭，上海國投公司積極布局歐美、中東、日本、新加坡等地區(qū)，與世界龍頭企業(yè)、頂級投資機構(gòu)、知名高校及優(yōu)秀初創(chuàng)企業(yè)廣泛合作，為上海建設(shè)具有世界影響力的科技創(chuàng)新中心注入全球動能。

　　單一資本難以激發(fā)系統(tǒng)性創(chuàng)新。唯有構(gòu)建開放、協(xié)同的生態(tài)體系，才能持續(xù)釋放創(chuàng)新活力。

　　為此，上海國投公司發(fā)起設(shè)立多只旗艦基金，鏈接科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者、投資人與產(chǎn)業(yè)資源，形成良性循環(huán)的創(chuàng)新范式：聯(lián)合清華、北大、復(fù)旦、上海交大等高校設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金；與產(chǎn)業(yè)鏈龍頭共建醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金、AI新能源基金、制造裝備基金、新消費新材料基金等。

　　在人工智能與前沿科技領(lǐng)域，發(fā)揮峰瑞資本、天際資本等GP(普通合伙人，General Partner)國際化優(yōu)勢，深度鏈接斯坦福、哈佛、牛津等頂尖高校及谷歌、Meta等硅谷科技巨頭，招引國際頂尖芯片設(shè)計科學(xué)家回國創(chuàng)業(yè)。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，精準定位為跨國企業(yè)“橋接者”，與賽諾菲合作設(shè)立20億元CVC基金，其中賽諾菲認繳50%，擬在滬建設(shè)創(chuàng)新孵化中心；與禮來亞洲緊密協(xié)同，推動2025年上海首款1類新藥塞納帕利的研發(fā)企業(yè)——英派藥業(yè)總部遷入上海，加速構(gòu)建“本土扎根+全球鏈接”的雙循環(huán)格局。

　　在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，公司深耕產(chǎn)研融合，提升國際競爭力：D輪領(lǐng)投腦機接口領(lǐng)軍企業(yè)博?？?，帶動2.5億元增資并促其總部落戶浦東；領(lǐng)投正序生物，完成中國首例基因編輯療法治愈外籍地中海貧血患者；領(lǐng)投智新浩正，其異體通用型再生胰島療法于2025年4月獲IND(新藥臨床研究，Investigational New Drug)批準；領(lǐng)投躍賽生物，其帕金森自體藥物UX-DA001成為全球首個同步獲中美IND雙批準的管線，進一步支持干細胞療法源頭創(chuàng)新。

　　在合成生物學(xué)領(lǐng)域，參與發(fā)起上海合成生物學(xué)創(chuàng)新中心，布局早期企業(yè)；領(lǐng)投擁有高通量DNA合成平臺的迪贏生物；投資上海交大成果轉(zhuǎn)化企業(yè)肆芃生物。

　　上海國投還創(chuàng)新推出“C+VC”雙輪驅(qū)動模式，由產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)(C)與專業(yè)風(fēng)投(VC)共建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在國投先導(dǎo)賦能下，上海首只生物制造產(chǎn)業(yè)基金由細胞培養(yǎng)基龍頭奧浦邁與道彤投資聯(lián)合發(fā)起，整合產(chǎn)業(yè)、資本與科研資源，推動關(guān)鍵技術(shù)突破。

　　真正的產(chǎn)業(yè)資本不僅是資金供給者，更是創(chuàng)新體系的“放大器”和“生態(tài)賦能者”。2025年，生物醫(yī)藥母基金首年投資超80億元，撬動社會資本逾300億元。上海國投正深化“AI+醫(yī)藥”交叉布局，并推動藥企組建“出海生態(tài)聯(lián)盟”，以集體力量提升全球話語權(quán)。

　　強化核心能力 鍛造投資龍頭

　　上海是中國高科技投資最活躍、創(chuàng)新生態(tài)最完善的城市之一。

　　憑借雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、密集的科研資源、開放的金融環(huán)境和國際化的人才優(yōu)勢，上海持續(xù)吸引全球資本聚焦硬科技賽道。2024年，全市股權(quán)投資金額躍居全國首位，彰顯其作為中國科創(chuàng)資本“引力場”的強大磁吸效應(yīng)。

　　2025年，這一勢頭進一步加速。上半年，集成電路與人工智能兩大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資額雙雙領(lǐng)跑全國，分別占全國總量的近三成；生物醫(yī)藥領(lǐng)域投資同比增長22.2%，展現(xiàn)出強勁復(fù)蘇與升級動能。尤為引人注目的是，在核聚變、腦機接口、量子芯片、硅光等代表未來競爭制高點的前沿領(lǐng)域，上海的投資活躍度與項目落地密度同樣位居全國前列，成為我國探索“無人區(qū)”技術(shù)的重要策源地。

　　在此蓬勃發(fā)展的大背景下，上海國投主動扛起服務(wù)國家戰(zhàn)略的使命擔當，系統(tǒng)性強化五大核心能力體系——

　　產(chǎn)業(yè)投資與基金管理方面，構(gòu)建覆蓋“種子—天使—成長—并購—退出”全生命周期的基金矩陣，打造專業(yè)化、市場化、國際化的母基金運營平臺。

　　創(chuàng)新策源與科創(chuàng)服務(wù)方面，深度鏈接高校、科研院所與國家重點實驗室，推動“從0到1”的原始創(chuàng)新加速向“1到N”的產(chǎn)業(yè)化躍遷。

　　科產(chǎn)融合與生態(tài)賦能方面，打破“資本孤島”，搭建技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、金融、人才多維協(xié)同的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，為企業(yè)提供從實驗室到市場的全鏈條支持。

　　投研控一體化方面，將前瞻性研究、精準化投資與全過程風(fēng)控深度融合，形成“研究驅(qū)動投資、投資反哺研究、風(fēng)控貫穿始終”的閉環(huán)機制。

　　戰(zhàn)略持股與資本運營方面，以長期視角布局關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)，通過股權(quán)管理、資源整合與價值提升，實現(xiàn)國有資本保值增值與戰(zhàn)略功能的有機統(tǒng)一。

　　依托這五大支柱，上海國投正加速向一流目標邁進。一方面，打造一家具備強大科創(chuàng)引領(lǐng)力與全球影響力的國有資本投資運營龍頭企業(yè)，成為國家科技自立自強戰(zhàn)略的堅定踐行者；另一方面，建設(shè)一家行業(yè)影響力突出、品牌價值卓越、市場定價能力強、投資生態(tài)繁榮的頭部基金管理機構(gòu)，樹立中國式現(xiàn)代化國有資本運作的新標桿。

　　新時代新征程，上海國投始終胸懷“國之大者”，立足服務(wù)國家戰(zhàn)略全局和上海國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)的核心使命，持續(xù)書寫國有資本服務(wù)高水平科技自立自強的高質(zhì)量答卷，為全面提升上?！拔鍌€中心”核心功能，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，貢獻不可替代的國資力量。